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  外汇风险溢酬理论述评          
外汇风险溢酬理论述评
[ 作者:     转贴自: 学报哲社版     点击数: 131     更新时间: 2011-03-11     文章录入: 廖哲平

 

外汇风险溢酬理论述评

郑振龙,邓弋威

(厦门大学  金融系, 福建  厦门 361005

摘要:外汇风险溢酬是从资产定价角度研究汇率变化的核心内容,但还未获得一致结论。目前,对外汇风险溢酬的时间序列建模并不理想,隐含变量模型和仿射模型都不能刻画外汇风险溢酬的时间序列特征;对外汇风险溢酬风险因子的研究缺乏一个统一框架,消费、微观市场因子和货币政策都只能部分解释外汇风险溢酬的变化。基于随机贴现因子的模型目前相对零散,但这一框架是后续研究的重点。一个亟待研究的课题是既把汇率作为投资性资产的价格,又考虑汇率作为两国货币的相对比价,研究外汇风险溢酬与两国经济波动、两国经济相关性的内在联系,从理论上厘清影响外汇风险溢酬的因素。

关键词:外汇风险溢酬;时间序列特征;资产定价模型;随机贴现因子