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  宏观经济前景与资本结构动态调整          
宏观经济前景与资本结构动态调整
[ 作者:     转贴自: 学报哲社版     点击数: 145     更新时间: 2011-06-15     文章录入: 廖哲平

 

 

宏观经济前景与资本结构动态调整

——以中国上市公司为样本的实证设计

洪艺珣

(厦门大学 管理学院,福建 厦门 361005

摘要:关于宏观经济形势对公司资本结构调整速度的效应,“反周期论”和“阈值论”给出不同的预测结果。以中国上市公司为样本的研究发现,与经济前景较差时相比,“杠杆过高”子样本中的公司在经济前景较好时的调整速度较快,而“杠杆过低”子样本中的公司在经济前景较好时的调整速度却较慢,即经济形势对公司资本结构调整速度的效应存在不对称性。该结果支持了“反周期论”而不支持“阀值论”。

关键词:动态权衡理论;资本结构;经济前景;中国上市公司