金砖国家应急储备管理与潜在福利改进
———基于部分风险分散和完全风险分散下的研究

朱孟楠,侯摇哲
(厦门大学经济学院,福建厦门361005)

摘要:金砖国家应急储备的建立,可以有效增强金砖国家抵御金融危机的能力。通过检验
金砖国家的风险分散程度,在金砖国家应急储备背景下构造可变比例准备金指数,该指数可衡量
成员国应对危机的能力,并对完全风险分散下成员国的潜在福利改进空间进行测算。研究表明,
1990—2012 年间,金砖国家有13%的GDP 冲击通过储蓄平滑掉,87郾8%的GDP 冲击没有通过合理
渠道平滑掉,风险分散程度较低;在部分风险分散条件下,大部分金砖国家成员国应对危机的能力
显著增强,从而验证了金砖国家应急储备建设的有效性;在完全风险分散条件下,金砖国家存在很
大的福利改进空间,这为金砖国家更进一步金融合作提供了理论依据。从金砖国家整体角度来
看,应急储备的建设应遵循“CDS冶原则,即建设应急性储备、发展性储备和稳定性储备。我国参与
金砖国家应急储备则应遵循主导性、渐进性、共同性的“三性冶理念。
关键词:金砖国家;应急储备;潜在福利;风险分散