中国与G7国家股市间的联动性分析
——基于金融危机视角
徐海峰
（厦门大学 经济学院， 福建 厦门 361005）
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摘要：股票市场间的联动性研究一直是金融经济学中的热点问题。将2003—2017年的股市指数的日收盘价切分为四个子样本期间，通过建立加权CCF模型，从收益率与波动率两方面探析中国与G7国家股票市场之间的动态联动性及其影响。实证研究结果表明：（1）中国与G7国家股市间存在一定的联动性，且联动性受到金融危机的影响。（2）中国与G7国家股市间的联动性在次贷危机中加强，却又在欧债危机中减弱。（3）总体上来说，中国与G7国家股市间的联动性在两次金融危机之后呈现加强趋势。
关键词：股市联动性；波动溢出效应；次贷危机；欧债危机