中国A股市场与世界主要股市的非对称相依性

陈建宝1，2，禚铸瑶3，崔振4
（1. 福建师范大学  数学与信息学院，福建  福州350117； 2. 厦门大学  宏观经济研究中心，福建  厦门361005；
3. 厦门大学  经济学院，福建  厦门 361005； 4. 海通证券股份有限公司  北京债券融资部，北京100029）

摘要：当前，中国市场正逐步成为全球最重要的股票市场之一，中国A股市场与国际股票市场之间的联系变得越来越紧密，各市场间的相互关系也变得越来越复杂。基于Zheng等（2012）提出的广义相关测度（GMC），可实证研究中国A股市场与世界主要股票市场（美国、英国、德国、日本和中国香港）之间的非对称相依性。结果表明：中国A股市场与世界主要股票市场间呈现出显著的非对称相依性。整体而言，外围股票市场对中国A股市场的影响强于中国大陆股票市场对外围股票市场的影响；但随着时间的推移，中国A股市场与世界主要股票市场间的相依性正逐步加强，且对外围股票市场的影响能力亦在增强。
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关键词：A股；股票市场；广义相关测度；非对称相依性