摘要

压严压实中介责任是提高上市公司质量、提升资本市场治理能力的重要保障。基于嵌入理论，研究发现保荐代表人与特定签字会计师的重复合作现象是专业服务提供者积极运用社会资本提高执业能力的长期市场选择，在首次公开发行市场中起到IPO治理效应。以2006—2021年的上会公司为研究样本，实证检验结果显示保代—会计师重复合作关系有助于提高过会率，改善招股说明书的可读性，表明双方的重复合作在一定程度上是双方利用可持续关系寻求信息共享的结果。进一步检验发现发行人为保代—会计师的重复合作关系支付了更高的发行服务费用，同时发行人也获得更低的IPO抑价。

关键词

保代—会计师重复合作关系；过会率；招股说明书可读性；中介责任；IPO治理效应